1、“炒新”是一種風(fēng)險較小并且能獲得穩(wěn)定收益的投資策略嗎？
答：新股上市首日股價往往飆升，“一夜暴富”的神話是眾多投資者參與炒作的原始動力。然而投資者錯誤迷信“新股不敗”，沉醉于擊鼓傳花的差價游戲之中。往往明知是在“博傻”，卻自信地認(rèn)為永遠(yuǎn)都有下一棒的資金。然而多項統(tǒng)計分析結(jié)果與實例均表明，這種行為的風(fēng)險極大：
從深交所金融創(chuàng)新實驗室實證統(tǒng)計結(jié)果看，對于2006.6~2009.6期間發(fā)行的223只中小板股票，上市首日買入的投資者虧損比例過半，其中個別股票的投資者賬戶虧損比例甚至高達(dá)99％。
從深交所綜合研究所的分析研究結(jié)果看，1991~ 2009年期間，在絕大多數(shù)情況下，投資者“炒新”發(fā)生虧損的可能性接近甚至超過60%。
上交所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬市新股上市首日漲幅逐年減小，新股上市后短期內(nèi)股價跌幅超過大盤。新股上市后30個交易日至70個交易日期間，剔除上證綜指漲跌幅影響，股價較首日收盤價的跌幅從6.51%擴大至10.65%。
2、上市首日買入新股，持有更長的時間，是否能降低損失的可能性？
答：統(tǒng)計截至2007年9月的滬深兩市所有1496家上市公司的股價變動情況，假設(shè)投資者在新股上市首日以開盤價買入并持有1個月后以開盤價賣出，我們發(fā)現(xiàn)，發(fā)生虧損的股票數(shù)量占全部1496家上市公司的比例為54.4%。也就是說，投資者發(fā)生虧損的可能性是54.4%。如果把投資者持有期限放長到3個月和6個月，我們可以得出下面的結(jié)論：
投資者在上市首日以開盤價買入并持有3個月后以開盤價賣出，發(fā)生虧損的可能性是55.2％！持有6個月后以開盤價賣出，發(fā)生虧損的可能性是49.8％！因此，歷史經(jīng)驗告訴我們，上市首日買入新股，持有時間與發(fā)生損失的概率之間并沒有相關(guān)關(guān)系，“炒新”投資者要承擔(dān)相當(dāng)大的風(fēng)險。
3、參與“炒新”的主要是哪類投資者？
答：深交所金融創(chuàng)新實驗室統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新股上市首日買入者主要是個人，10個交易日后超過六成虧損。以創(chuàng)業(yè)板為例，2009年10月底至2011年10月底，上市首日個人投資者買入金額占比高達(dá)95.06%，其中10萬元以下個人投資者買入金額占比為22.77%，100萬元以下個人投資者買入金額占比為62.48%。2009年10月底至2011年10月底，創(chuàng)業(yè)板、中小板首日買入的個人投資者10個交易日后虧損比例分別為64.25%和57.18%，其中創(chuàng)業(yè)板、中小板10萬元以下個人投資者虧損比例分別為64.62%和57.49%，創(chuàng)業(yè)板、中小板100萬元以下個人投資者虧損比例分別為63.63%和56.45%。
上交所2010年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示了同樣的結(jié)果。在參與買入的賬戶中，99.7%是個人賬戶，且首日買入者多為博取短期收益，這種“追漲”行為加劇了新股炒作，尤其在個股大幅上漲后，追高買入的賬戶中高達(dá)94.7%的虧損。因此，個人投資者毋忘前車之鑒，警惕“炒新”風(fēng)險。
