問：上交所是在怎樣的背景下制定《指引》的？
答：上市公司現(xiàn)金分紅是投資者獲得回報(bào)的重要途徑，是增強(qiáng)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期投資吸引力的必要條件，也是資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的重要基石。上市公司現(xiàn)金分紅有三大意義：
一是培育價(jià)值投資理念，普及健康股權(quán)文化。上市公司現(xiàn)金分紅可以改善投資者的收益結(jié)構(gòu)，使其重點(diǎn)關(guān)注上市公司分紅水平，從而有助于培育價(jià)值投資理念，減少投機(jī)行為。而且，連續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅機(jī)制可以使投資者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)前景形成理性預(yù)期，增強(qiáng)公司股價(jià)波動(dòng)與基本面的相關(guān)性，引導(dǎo)投資者形成穩(wěn)定的股利偏好，普及健康的股權(quán)文化。
二是吸引長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。養(yǎng)老金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)與公積金等長(zhǎng)期資金需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，可以提高股票市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)與公積金等長(zhǎng)期資金的吸引力，增加長(zhǎng)期資金入市規(guī)模與投資比重，促進(jìn)股票市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，避免市場(chǎng)出現(xiàn)習(xí)慣性的大起大落。
三是合理配置公司資金，保護(hù)投資者利益。現(xiàn)金分紅可以減少公司內(nèi)部人可支配的現(xiàn)金流，抑制盲目的投資擴(kuò)張，促進(jìn)公司資金的合理配置。同時(shí)，通過現(xiàn)金流的真實(shí)流出，可以降低公司業(yè)績(jī)作假的可能，提高上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，從而有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
正是出于這樣的目的，上交所出臺(tái)了《指引》，目的就是推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康的發(fā)展，讓更多的投資者獲得回報(bào)。
問：滬市上市公司近幾年現(xiàn)金分紅呈現(xiàn)出怎樣的特點(diǎn)？
答：近年來，滬市上市公司現(xiàn)金分紅總體水平逐年提高，凸顯了良好的投資價(jià)值。
一是滬市上市公司的現(xiàn)金分紅總額逐年上升。僅2011年就達(dá)4720億元。現(xiàn)金分紅上市公司數(shù)量與占比平穩(wěn)上升，截至2011年底，連續(xù)十年分紅的上市公司129家，占上市滿十年上市公司總數(shù)的18.5%；連續(xù)五年（2007
